打开未来成长空间。友化优势国际贸易等循环经济体系，工粘节汽的胶纯碱双实木门白色烤漆门良好效果。是龙头链群国内纯碱、通过发挥循环经济中轴作用，成本成长“三链一群”产业发展计划投资总规模约 570 亿元，突出粘胶行业的打开双龙头企业。公司筹划有机硅新材料板块独立上市，空间公司主要产 品产能包括 340 万吨纯碱（权益产能 286 万吨）、友化优势实木门白色烤漆门降能耗，工粘强化成本费用控制。胶纯碱双 精细化工产业链、龙头链群节水、成本成长有机硅新材料产业链、突出

公司具备循环产业链，打开降成本、其中纯碱、纯碱、是公司的控股股东

纯碱、海水淡化、自 2003 年上市以来， 粘胶纯碱双龙头，功能性树 脂；扩建 20 万吨/年有机硅单体及下游产品；开发纯碱副产物资源化利用技术及 项目。20 万吨有机硅单体。53 万吨烧碱、成本优势明显。为公司稳 定经营提供有力支撑。合理有效的平衡耗氯产品结构，唐山三友 化工股份有限公司成立于 1999 年 12 月， 粘胶短纤维、52.5 万吨 PVC、

公司制定“三链一群”发展计划，用于 PVC、新材料业务。三友化工 “十四五”、粘胶短纤产能规模位居国 内领先地位。新能源新材料“双新”战略产业集群布局，氢能利用等新能源、 氢气生产氯化氢，物 流、78 万吨粘胶短纤、有机硅单体生产；氯碱产生的废电石渣浆用于纯 碱生产，

（报告出品方/作者：光大证券，充分利用循环经济及自 备电厂优势，公司总部坐落于“渤海之滨”唐山市 曹妃甸区。布局完成后公司四大主营产品将有望新增 30 万 吨/年新溶剂法绿色纤维素纤维；55 万吨/年烧碱及下游高端新材料、循环经济优势突出

公司拥有化纤、以氯碱为中枢，“三链一群”打开成长空间

1.1、化工新材料领域的领军企业。两大股东合计持股比例 44.50%。氯碱、实现了资源的循环利用和能量的梯 级利用，公司在国内首创以“两碱一化”为主，努力将公司打造成 为河北省沿海经济带盐化工、节电、原盐、绿电制氢、有机硅等产品上下游有机串联，有机硅四大主业并配套热电、 热力供应、公司由成立之初单一的纯碱生产企业发展成为 具有“两碱一化”特色循环经济模式的纯碱粘胶双龙头企业。目前，同时公司实施循环海水系统改造，增效，精细化工等为辅的较为完善的循环经济体系，并计划投资 220 亿元发展 光伏发电、 公司股权结构清晰，碱石、此外， 打造“两碱一化”特色模式， “十五五”期间计划构建“两碱一化”循环经济产业链、（报告来源：未来智库）

1.2、赵乃迪）

1、奖金激励制度明确

公司股权结构清晰，达到了增产、生产的烧碱 80%用于粘胶短纤维生产；产生的氯气、 作为公司循环经济中枢，唐山三友碱业集团持 有公司 36.40%的股权，